Eu adoro criar um efeito nas fotos como se elas fossem polaroide. Fica com um acabamento bem legal. Vejam como é simples:

1) Abra a foto sobre a qual deseja aplicar o efeito. Se ela estiver muito grande, diminua para o tamanho de sua preferência. A seguir, duplique a camada, clicando com o botão direto na camada existente, escolhendo duplicar camada. A partir de agora, usaremos somente a camada nova criada. A outra deve ser deletada.

2) Com a ferramenta de seleção quadrada, mantenha o shift apertado e selecione uma área quadrada da foto que você quer usar:

3) Selecione invertido (CNTRL + SHIFT + i) e aperte o delete. Centralize um pouco a imagem, para facilitar os próximos passos.

4) Crie uma nova camada, arraste-a para baixo, de forma que ela fique abaixo da camada da foto. A seguir, preencha-a de branco.

5) Crie uma terceira camada, que deve ficar no meio, entre a foto e o fundo branco. Selecione somente a área da foto, mantendo a tecla CNTRL apertada enquando clica na camada da foto. Agora, com a camada do meio selecionada, dê o comando stroke:

6) Suavize a borda preta criada modificando a porcentagem de opacidade 100% da camada do meio para 40%. Para esse efeito ficar ainda mais sutil, dê o comando Filter > Blur > Gaussian Blur, ajustando a taxa Radius para 1 pixel.

7) Agora, com a camada de fundo branco selecionada, marque uma área como a imagem abaixo, como se fosse uma foto polaróide e dê CNTRL + SHIFT + i para selecionar inverso e delete. Ainda com a camada branca selecionada, aplique o efeito Filter > Texture > Texturizer, com os paramêtros abaixo, para dar uma textura de papel.

9) Por fim, adicione uma sombra no fundo branco, seguindo os parâmetros abaixo, para o acabamento ficar melhor:

10) Escreva a leganda da foto e pronto! O resultado final deverá ser esse:

11) Se você ainda quiser dar um efeito mais legal ainda, pode duplicar a camada e rotacionar, ao fundo, para parecer que há uma pilha de fotos. Fica bem bonito também!